因海岬型船的需求反彈、巴拿馬型船的價格創下了十年來的新高，BDI,BCI,BPI升至三周以來的最高水平。

 

 

其中，BDI上漲了261點（17.5％）至1,756點，創下了連續五個交易日的上漲記錄，是自2021年1月25日以來的最高水平。

 

 

BCI躍升了427點（28.8％）至1,912，處于三周以來的高位。海岬型船通常運輸15萬噸貨物，鐵礦石和煤炭居多，平均日租金增加了3,542美元，至15,856美元。

 

經紀人Intermodal在每周研究報告中表示，春節過后，運輸需求預計將增加，巴拿馬型船和海岬型船的市場有望擴大。報告寫到：“隨著巴拿馬型船運價繼續上漲和船用燃料價格的堅挺，本周預計海岬型船運價將繼續上漲。”

 

BPI攀升346點（15.9％）至2,518點，為2010年9月以來的最高點。巴拿馬型船通常運載60,000噸至70,000噸的谷物，提高了3,110美元后，其平均日租金升至22,659美元。

 

BSI上漲78點至1,340，為2019年9月以來的最高點。

 

 

與此同時，航運股突然全面上漲

 

雖然當前油輪現貨價格不佳，氣體運輸船的日租金也已一落千丈，只有集運業一直在蓬勃發展。但是航運股卻讓人大吃一驚。在每個航運板塊，2月份的航運股都增長了兩位數。

 

ClarksonsPlatou Securities分析師Omar Nokta周二在由Capital Link主辦的網絡會議中說：“過去數周來，航運公司的股票一直在下跌。我們都快習慣看著油輪和干散貨船垂頭喪氣了。終于，曙光來臨了。”

 

自本月初以來，Safe Bulkers（NYSE：SB），Eagle Bulk（NASDAQ：EGLE），GoldenOcean（NASDAQ：GOGL）和StarBulk（NYSE：SBLK）的干散貨公司的股票分別增長了61％，48％，36％和35％。油輪公司Teekay Tankers（NYSE：TNK），ScorpioTankers（NYSE：STNG）和Euronav（NYSE：EURN）的股票分別上漲39％，31％和20％。

 

在集裝箱船和租船板塊，ZIM（NYSE：ZIM），Danaos（NYSE：DAC），Global Ship Lease（NYSE：GSL），Matson（NYSE：MATX）和Costamare（NYSE：CMRE）的股票上漲了52％，分別為40％，21％，19％和17％。

 

“零售部落”理論

 

為什么在市場運價未上漲的情況下，航運股上升了這么多？

 

第一種理論是“retail horde”理論。2020年4月，券商Robinhood的交易者抬高了Nordic American Tankers（NYSE：NAT）的股價。如果一月下旬GameStop（NYSE：GME）的股票價格飆升是這種原因，那本月的股價上漲時間就比較短暫。

 

該理論的證據：日交易者偏愛的微型航運股表現異常出色。在GameStop狂潮中，Robinhood限制了各種股票的交易。其中之一是Castor Maritime（NASDAQ：CTRM）。Castor的股票本月增加了一倍。

 

2020年7月，TopShips（納斯達克股票代碼：TOPS）在Robinhood平臺上交易量排名第27位，比星巴克、輝瑞和埃克森美孚還受歡迎。本月，Top Ships的股票上漲了77％。

 

“需求回歸”理論

 

第二種解釋是“需求回歸”理論。投資者現在可能下注下半年全球經濟復蘇，航運股將增加。

 

如果是這樣，本月航運股變動就很真實。券商可能是主導力量，但是對沖基金也開始入場，大型投資者則在場外等待時機。

 

Nokta主張采用“理論2”。“過去幾年的主題是，新造船訂單量低，供給不斷減少，這對航運市場有利，但是需求卻也在下降。現在之所以令人興奮，是因為需求開始回潮。Nokta開玩笑道：“航運之神問船東：'嘿，你們想要什么？”船東說：“我們將新造船訂單保持在低水平，但我們還需要需求重啟。……靈便型散貨船載的費率較高與GDP增長有關，集運業的繁榮和能源價格上漲也與GDP增長有關。

 

押注恢復

 

Jefferies的航運分析師Randy Giveans在CapitalLink上說：“2020年的確是“不確定之年”，尤其是對于航運業。現在這種情況結束了，沒有人喜歡那么大風險，能源動不動就變，什么都與航運業有關。

 

“現在，經濟有所復蘇。人們開始將目光投向2021年后半年和2022年。航運業由于市值都相對較小，因此在沒有大量資金流入的情況下，航運股有很多上漲空間。航運一直是較高的'beta'行業。”（Beta是衡量相對于整個市場的股價變動指標。）Giveans指出，迄今為止， Jefferies研究范圍內的31個航運股平均增長了34％。相比之下，標普500指數才上漲5％，羅素2000指數才上漲15％。

 

EvercoreISI的航運分析師Jon Chappell指出，近期航運股猛增的驅動因素來自是非航運業。“當您觀察通貨膨脹，商品強度，小盤股，能源，高度做空的股票，垃圾股，復蘇的重頭時，就會發現無論是在今年下半年還是在2020年，航運股能夠反映出大多數的變化情況。”

 

大投資商重返董事會

 

Chappell認為，最近的股票走勢“顯然似乎更多地是由船公司驅動的”，不是機構投資者驅動的。要使大型機構投資者真正對航運股恢復興趣，就需要有可持續復蘇的證據。但這太難了，尤其是對于油輪而言。“油輪市場是我見過的最糟糕的市場。”

 

“航運業的周期性上漲往往比較短暫的。沒有那個投資人會支持沒有長期效益的項目。”

 

“在2004-08年，每次經濟下滑，航運業就從中受益。人們一直在期待下一次復興。但是自從全球金融危機以來，就一直沒復興過。我們現在的基本前景可能很強勁，但我認為復蘇不僅是一次冬季高峰、浮動存儲高峰或制裁驅動的高峰，它應該是一個緩慢的過程。”

 

不過我并不是說這次也是曇花一現的幻覺，我感覺今年和以往不一樣了。油輪運價上漲似乎一直很令人興奮，但卻都是短期的。去年四月，油輪股票交易量創紀錄，但僅僅是創了個記錄，并沒有投資人對此感興趣。這次卻很不一樣。近年來的投資者興趣的規律是“始終針對特定行業。以去年為例，四月是油輪，九月是集裝箱，六月是干散貨。現在，投資人們對整個航運業的胃口和興趣都在上升。”

 

Nokta說：“我的電話越來越忙，不僅與對沖基金進行對話，對沖基金通常是航運業的主要投資者基礎，而且還擁有更多只做多交易的基金。它并沒有擺脫困境，但是還有更多的討論。有更多的興趣。人們在削鉛筆。肯定會有更多的客戶到來。”