近日，韓國商船公司森羅商船以1400萬美元收購了HMM0.49%的股份。雖然森羅商船官方稱，此次股權收購純粹只是投資。但業內人士與媒體仍然圍繞這一事件展開了激烈討論。HMM與森羅商船在全球船舶公司排名上相差甚遠，但在韓國國內是第一與第二大班輪運營商。森羅收購HMM股份的占比雖小，卻像是釋放了兩家公司即將進行合作，共同重鑄韓國航運業往昔榮光的信號。

韓國航運業在過去幾年一直被籠罩在黑暗之中：2014年，韓國海運企業直接經營的船隊全球市場占有率為4.7%，排名全球第五；自此之后，韓國航運業呈現逐年下滑態勢，到2020年，全球市場占有率已跌至3%左右。其中，國家級商船企業韓進海運的破產，無疑對韓國航運業造成了無比深遠的影響，韓國航運業在很長一段時間內都一蹶不振。

韓進海運的沒落主要源于經營不善與政府政策錯誤。韓進曾在許多船舶與航線項目上進行過大量投資，并且與許多船東以兩倍市場價的價格簽訂長期租約。隨著集裝箱船大型化的普及以及全球運費暴跌，韓進海運在其主營航線——跨太平洋和亞歐航線的競爭力漸顯頹勢，過去訂制的許多船舶的裝載量早已跟不上時代。過高的運營成本，低性價比的項目讓韓進海運債臺高筑，15年底，韓進的負債率已經高達687%，如此高負債率又致使韓進無法更新船隊，形成惡性循環。此外，由于韓國政府強制性要求海運企業負債率低于200%，迫使韓進海運拍賣自有船舶并以高價租賃作為替代，在韓進集團總裁宣布放棄韓進海運后，其在2017年2月正式宣布破產。

森羅商船正式成立于2016年12月，其收購了部分韓進海運的資產。森羅商船的也度過了一段坎坷的命運：公司成立次年錄得經營性虧損600億韓元，還爆出將被出售的謠言，而原定于2020年11月上市，但受疫情影響，投資者對航運市場仍存慮，對IPO認購需求下降，在月初被緊急叫停。

不過韓國航運界近兩年看到了一絲曙光——HMM公布2020年第二季度凈利潤為281億韓元（約合2370萬美元），前年同期虧損為1.66億美元，而此前5年，連續21個季度，HMM都是虧損狀態。得益于運價暴漲，HMM在2021年徹底實現扭虧為盈。2021年前九個月，HMM的營業利潤為39.7億美元（46790億韓元），同比大幅增長1030.8%。與此同時，收入為 79.2 億美元（93511 億韓元），同比增長了 112.2%。與 2020 年同期相比，第三季度的凈利潤猛增 9,239.8%，達到 19.5 億美元（22,998 億韓元），彌補了此前5年虧損的三分之二。在韓國政府的大力扶持下，HMM在2020年5月至9月期間連續接收12艘在大宇造船和三星重工建造的24000TEU集裝箱船，并已全部投入到亞洲－歐洲航線；2021年上半年，ＨＭＭ還接收了現代重工建造的８艘16000TEU集裝箱，并部署在亞洲－北歐航線。

森羅商船也在積極地為自己開辟新道路，并且取得了不俗的成效。從 2017 年開通美國西海岸南部服務（CPX）開始，森羅商船相繼于 2018 年開通了美國西海岸北部服務（PNS），2019 年開啟了波特蘭服務。此外，森羅商船與全球最大的航運聯盟2M于2020年，在美國和加拿大西海岸市場展開合作。據資料顯示，森羅商船2021年１-２月實現營業利潤864億韓元（約合7600萬美元），已經達到2020年全年營業利1206億韓元（約合1.06億美元）的72％。

兩家公司合并的傳聞并非空穴來風。時任韓國船東協會副會長Kim Young-moo在采訪中稱，為了“更好地與歐洲幾家班輪巨頭競爭”， HMM和SM Line應盡早合并，但是森羅商船首席執行官 Kim Chil Bong出面否認了合并的意愿。但是在2021年1月底，據韓國海洋與漁業部副部長Eom Ki-doo透露，到2022年第一季度末，韓國政府將公布HMM股份出售路線圖，路線圖包括大規模的HMM股份出售過程，以及何時將可轉換債券轉換或贖回為股票的計劃。

港口圈（ID:gangkouquan）認為，森羅集團的收購行為并不一定代表著兩家公司將在未來合并。森羅和HMM都吸收了過去韓進海運失敗的教訓，通過接收新型船舶、開通新航路等方式，積極地走出低迷期。不難從中看出，兩家航運公司，乃至整個韓國航運業，都有著重拾過去地位的意志。森羅收購股份的行動或許預示著，未來韓國的航運公司更多地會聯合在一起，從而彌補曾經的霸主級航運公司韓進海運的破產對國家航運業造成的損失。另一方面，據韓國海洋與漁業部副部長Eom Ki-doo透露，韓國政府將在2022年第一季度末，公布HMM股份出售路線圖，其中包括大規模的HMM股份出售過程，以及何時將可轉換債券轉換或贖回為股票的計劃。港口圈（ID:gangkouquan）猜測，也許森羅這一次收購股份是一次試水，探底HMM是否有自主出售股份，合并經營的打算。